华泰证券短时间机会来自正股上涨和转股溢价率

华泰证券:短时间机会来自正股上涨和转股溢价率提升

转债获利机会主要来源于三方面。首先是股市上升带来的转债系统性提升机会，包括正股上涨带动转债价格上升和对股市前景预期转好带来的转股溢价率提升；其次是回售套利或转股价下调等条款博弈机会；第三则是纯债性抬升机会。就当前而言，转股溢价率仍然处于较低位置，即使股市表现不理想，转股溢价率的提升也会使得转债下跌空间较小，同时目前股市点位也处于较低位置，第一类获利机会有一定可能；当前时点上市场上交易的22只可转债条款博弈机会较少，第二类机会仍需等待；目前22只转债中价格最低的也超过94元，到期收益率最高也不足4％，第三类机会还很有限。因此，我们判断短期内转债市场主要机会来自于正股上涨带动转债上涨和转股溢价率提升两方面。　　投资策略方面，建议以继续持有为主，白癜风缘由可逐步增加正股预期较好且估值较为公道的品种配置；个债选择方面，推荐正股预期较为稳定的南医治白癜风有甚么方法山、川投，大盘转债推荐"工行＋石化"转债组合，建议暂缓配置中行。美丰转债已满足赎回条件，提示投资者尽早卖出或转股，以避免被以103元/张价格强制赎回。国投转债短时间仍建议持有，待135元以上再择机兜售或转股。

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